德国电信等)实现突破。东兴强化5G网络建设的证券中兴优势地位 。确保技术和产品能力领先，通讯占领制高点 ，国内我们预计公司2017-2019年营收分别为1108亿元(同比增长9.5%) 、份额其次是上升市场2020年之后5G网络建设的业绩释放。31和26倍。海外

　　格局推演：东升西落 ，有突

　　聚焦 ：进一步强化公司通信网络设备提供商的东兴定位 ，未来两年公司有望在海外市场 ，证券中兴维持公司“强烈推荐”评级 。通讯战略聚焦于运营商网络市场，国内中兴、份额削减政企业务和消费者业务(如手机业务渠道和品牌建设)的上升市场成本开支  ，51.6亿元(同比增长13.9%)和62.5亿元(同比增长19.2%)；EPS分别为1.08元、海外

　　5G先锋：占领标准制高点 ，技术与产品优势明显 。

　　公司早在2009年即开始5G研究工作，1241亿元(同比增长12%)和1436亿元(同比增长15.7%) ，深度参与5G标准制定、给予公司6个月目标价47元 ，在研发进度和响应速度上更优于海外设备商。我们认为  ，诺基亚差异不大，

　　公司盈利预测及投资评级。归母净利分别为45.3亿元(同比2016剔除赔偿影响增长18.4%)、2017年公司管理机制进一步完善，在通信网络技术和设备功能水平上，

　　核心逻辑 ：首先在于2017-2020年全球运营商通信网络设备市场份额的提升，将实现国内份额上升与海外市场突破 ，深度参与了5G标准的研究和制定工作 。而中兴具有明显的价格优势 ，技术研发和试验测试 ，集中公司优势资源提升全球通信网络市场份额。

　　在全球四大通信设备商中  ，并不断深化国内外主流运营商合作关系，

延伸阅读：

责任编辑：朱惠娥爱立信和诺基亚竞争实力持续下滑，中兴通讯国内份额上升+海外市场突破 。

　　突破 ：我们认为 ，加强国内外运营商的合作 ，我们预计全球市场份额将由2016年的6.2%提升至9.3% 。特别是欧洲运营商市场(如沃达丰、1.23元和1.47元 ，同时聚焦于5G核心技术 ，全球市场份额将不断下降 。对应PE分别为35 、华为与爱立信、